创元期货:需求转暖疫情未去 油价重回十字关口
报告要点: 2020年11月中旬以来,得益于新冠疫苗、美国政治不确定性下降、以及OPEC+推迟增产等各种多重利好因素,市场风险偏好情绪回归支撑油价。就基本面来看,原油供应端方面整体稳定:OPEC+仍致力于维护原油市场的稳定,供应端不会出现2020年3月份产量骤增的情况。而美国页岩油行业在本轮疫情和低油价中遭受重创,页岩油产量短期难以大幅增加。而供应端主要的不确定性源自美对伊朗放松原油出口制裁。需求端方面,尽管短期内市场面对新冠变种病毒出现后的需求端不确定性。但中长期来看,2021年随着疫苗的问世,全球经济将从疫情影响中逐步复苏,原油需求量将逐步增加。预计需求端恢复仍将缓慢运行。2021年上半年之前疫情仍将扰动需求端恢复,油价重心将在震荡中逐步上移。